20150906-中金公司

微观节约背诵
2015 年 9 月 6 日
海内微观专题演讲
为什么马来群岛林吉特贬值至多?
要点
年首到眼前为止,马来群岛林吉特贬值了抵制。 16%,亚洲新生状况的体现
最差;林吉特眼前扣留抵制。 摆布钱币的估计成本,亦 1998 年亚洲金融危机 分析员 吴杰云
自在那时以后的最低消费程度。近期全球新生市集钱币对抵制都在贬值,但为是什么丛林? SAC 执证编号:S0080512110002
Git贬值最?we的所有格形式认认为优先需要三个认为: SFC CE Ref:AXQ260
jieyun.wu@
► 外国借款高,内容much的最高级集合在库存体系中。。马来群岛高外国借款,总 分析员 国界线的青春
外国借款占 GDP 相称在近处 70%,新生市集的平均程度是 25%摆布,大部分 SAC 执证编号:S0080511070001
quanshui.bian@
亚洲新生状况 30%摆布。更坩埚的是,这些外国借款击中要害一much的最高级
这是库存体系的流动负债。:截到眼前为止年 1 使驻扎,马来群岛海内信用完全的
约 4,000 亿林吉特,年纪到时的短期过失 1,600 亿林吉特;在
在这些短期过失中,近 90%是库存体系过失。。
► 治理的形式骚动。7 本月初,马来群岛首相纳吉布被充电。 7 亿
抵制的行贿。后来地在野党查问纳吉布下台。,8 月底和大马来群岛的突发
重要性展示。马来群岛的治理的形式骚动也对林吉特的Deval的次要认为
认为经过。
► 钉书钉商品价格下跌。马来群岛是以第二位大结算气体(LNG)去世国。
以第二位次去卡塔尔),南洋以第二位大石油和气体生产国。添加棕榈果膏、
大豆等产业和农学用钉书钉钉住,马来群岛商品去世完全的占去世完全的的相称。
相称在近处 35%。自前番以后,国际商品价格已投下到马来群岛节约。
发生负面影响,林吉特汇率的贬值。
乍的背诵演讲
但we的所有格形式估计马来群岛节约危机的能够性较小。,次要因为:
1 更敏捷的的汇率机构:林吉特贬值在世界上是对内部咚咚地走的缓冲;2 ) • 微观节约 | 黑马西班牙 ()
常常记述保持健康盈余。:尽管不愿意过来的常常记述盈余继续投下。,眼前马 • 宏 观 经 济 | 人 民 币 汇 率 向 何 处 去 ?
西北亚的常常记述盈余占 GDP 定标依然是人家定标。 3%;3 企业主,包罗lindgit ()
新生市集钱币贬值的能够性 这在非常表达了美联储的深思熟虑加息。。 • 微观节约 | 日本 2 使驻扎 GDP 能够呈现负增长
()
外国借款占国内生产毛额的相称 % 90 • 宏 观 经 济 | 美 元 指 数 升 值 空 间 有 限
库存体系外国借款击中要害短期过失

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